Războiul din Orientul Mijlociu influențează pozitiv randamentele datoriilor europene pe termen scurt. Titlurile de stat germane și spaniole la 12 luni se află în jur de 2,5%. Aceasta reprezintă o oportunitate favorabilă pentru investitorii conservatori, care pot găsi în instrumentele cu venit fix randamente competitive cu cele ale depozitelor bancare, conform analizei realizate de El Economista.
Pe de altă parte, companiile care oferă dividende mai mici, ce distribuie profituri în mod constant, riscă să piardă acționari în acest climat. Totuși, există mari companii europene capabile să ofere un randament dublu comparativ cu datoria europeană pe termen de 12 luni, având în plus recomandarea de cumpărare și promisiunea unor dividende tot mai mari și profitabile.
Opt companii se remarcă în cadrul indicelui Stoxx 600 conform acestor criterii: BPER Banca, BNP Paribas, AXA, Poste Italiane, UniCredit, British American Tobacco, Unipol Assicurazioni și Publicis Groupe. Acestea beneficiază de o recomandare de cumpărare bazată pe consensul de piață colectat de FactSet, având o distribuire constantă și în creștere a profitului, cu excepția anului 2020, afectat de pandemia de coronavirus.
În plus, aceste companii au un procent din profit distribuit (payout) de peste 50%, dar nu mai mult de 75%, pentru a preveni reducerea drastică a dividendelor în cazul unei eventuale deteriorări a rezultatelor financiare. Niciuna dintre ele nu atinge un randament al dividendului de 5% în mod artificial, întrucât nu au înregistrat scăderi semnificative pe bursă în ultimele 12 luni (cu cât prețul acțiunii este mai mic, cu atât randamentul dividendului pe acțiune este mai mare).
Companiile menționate includ bănci, firme de asigurări, dar și entități din sectorul serviciilor comerciale sau de consum. Aceste sectoare beneficiază de pe urma creșterii ratelor dobânzilor sau tind să performeze mai bine decât piața generală în perioadele de presiune inflaționistă, cum este cea anticipată în prezent.
„Dividendele ridicate au început să se decupleze de beta globală, oferind un profil de rentabilitate diferit în contextul incertitudinii de pe piețe”, a explicat Viktor Nossek, director de cercetare și produse la Vanguard Europe.
În ceea ce privește BPER Banca, aceasta depășește 7% în randamentul dividendului. Banca Popolare dell’Emilia Romagna (BPER Banca) este compania din Stoxx 600 care respectă toate criteriile menționate, oferind cel mai mare randament al dividendului pentru 2026, de 7,2%.
Compania a depășit pragul de 7%, având o creștere bursieră de peste 70% în ultimele 12 luni. În anii anteriori, randamentul dividendului a depășit 5%, atingând în 2023 și 2024 valori de peste 9%. Consensul pieței estimează că acest randament va rămâne peste 7% în medie în următorii patru ani.
BNP Paribas este o altă bancă care dublează confortabil randamentul datoriilor europene la 12 luni, estimându-se că va ajunge la aproximativ 6,6%, pe baza profitului estimat pentru exercițiul curent.
Compania de asigurări AXA preconizează un randament de 6%, bazat pe o estimare de profit net de 8,494 miliarde de euro pentru 2026 și un payout de 60%. De asemenea, creșterea fluxului de numerar liber oferă siguranță investitorilor care așteaptă dividende în numerar.
În 2025, AXA a realizat o răscumpărare record de acțiuni, după rezultate istorice, în valoare de aproape 3,8 miliarde de euro. De la începutul anului, răscumpărările de acțiuni anunțate în februarie au ajuns la un total de 1,25 miliarde de euro.
Poste Italiane este prima companie non-financiară din acest grup, cunoscută pentru randamentele ridicate, depășind deja în 2024 pragul de un euro dividend pe acțiune. Fostul monopol de stat italian își leagă „vizibilitatea solidă a fluxurilor de numerar viitoare și optimizarea grupului” de noua sa politică de dividende, valabilă până în 2028. În această perioadă, compania se angajează să crească payout-ul de la 65% la 70%. Planul pe cinci ani vizează majorarea totalului dividendelor distribuite de la 6,5 miliarde la 7,5 miliarde de euro.
UniCredit nu atinge pragul de 6% la limită. Banca italiană, implicată în preluarea băncii germane Commerzbank, își menține crearea de valoare pentru acționari ca prioritate. În 2026, strategia UniCredit include distribuirea a 80% din profitul net prin dividende în numerar și utilizarea capitalului excedentar pentru răscumpărări suplimentare de acțiuni.
Doar prin dividende, payout-ul este stabilit la 50%, în funcție de oportunitățile de creștere și de atingerea altor obiective financiare. Luni, 20 aprilie, compania a marcat data ex-dividend pentru 2025, cu un dividend brut de 1,72 euro, reprezentând 5,3% din prețul acțiunii.
British American Tobacco distribuie dividende trimestrial, permițând plăți mai frecvente către acționari. La 12 februarie, compania a anunțat un dividend de 2,45 lire pe acțiune pentru 2025, cu tranșe egale de 0,61 lire (aproximativ 0,7 euro), plătite în mai, august, noiembrie și februarie 2027. Potrivit experților, randamentul dividendului ar urma să fie de aproximativ 5,8% pentru 2026.
Grupul financiar Unipol a raportat la finalul anului 2025 rezultate și dividende care depășesc așteptările pieței. Compania a declarat că aceste rezultate ar permite depășirea obiectivelor stabilite pentru perioada 2025-2027, care includ un profit consolidat cumulat de 3,8 miliarde de euro și dividende totale de 2,2 miliarde de euro. Consensul FactSet estimează pentru 2026 un profit net de 1,411 miliarde de euro și un payout de 55%. Randamentul dividendului este estimat la 5,3%.
Lista este completată de compania franceză Publicis Groupe, care pornește de la un randament al dividendului de aproximativ 5%. Compania a înregistrat trei ani consecutivi de creștere a dividendului pe acțiune, depășind 3 euro din 2023. Estimările pentru 2026 indică un dividend apropiat de 4 euro pe acțiune, cu un randament menținut în jurul a 5% în următorii trei ani, conform analizei FactSet.
