Indicele MSCI Europe Aerospace and Defence a suferit o scădere de 9,2% în luna martie, marcând cea mai semnificativă reducere lunară din ultimii cinci ani, conform Reuters. Această scădere a avut loc pe fondul inversării tendinței ascendente care se menținuse până atunci.
În general, acțiunile din sectorul apărării tind să crească în momentul izbucnirii unui conflict, așa cum s-a observat după invazia Rusiei în Ucraina în 2022 sau când Donald Trump a exercitat presiuni asupra aliaților NATO pentru a-și majora cheltuielile militare.
Cu toate acestea, acest trend nu s-a materializat după declanșarea conflictului cu Iranul pe 28 februarie, în ciuda criticilor repetate ale lui Trump la adresa NATO, care nu a susținut intervenția militară a Statelor Unite.
Martin Frandsen, manager de portofoliu la Principal Asset Management, a menționat: „S-au înregistrat destul de multe reduceri de poziții, întrucât instituțiile financiare și investitorii de retail au căutat să-și reducă expunerea pe fondul incertitudinii crescute.”
Acțiunile unui producător ceh de arme au scăzut cu aproape o treime de la începutul conflictului, în timp ce companiile germane Rheinmetall și Renk au înregistrat o scădere de aproximativ 10%, iar Saab din Suedia a avut o scădere de aproximativ 12%.
În perioada post-invazie, acțiunile din sectorul european al apărării au fost printre cele mai performante, având o creștere de peste 450%, comparativ cu un câștig de aproximativ 40% pentru indicele MSCI Europe.
Acest avans a fost stimulat de angajamentele guvernelor europene de a crește cheltuielile pentru apărare și de relaxarea regulilor fiscale de către Germania, menită să accelereze eforturile de reînarmare.
Totuși, volumul comenzilor a fost mai mic decât anticipau unii investitori, multe contracte fiind amânate sau eșalonate din cauza presiunilor fiscale din țări precum Franța și Marea Britanie, conform analiștilor de la Morgan Stanley.
Rheinmetall, un producător de tancuri și muniție, a declarat că era „inevitabil” ca țările să investească mai mult în apărarea aeriană pe parcursul continuării războiului din Iran, însă acest fapt nu a reușit să oprească declinul sectorului.
Deși investitorii au rămas în general optimiști, entuziasmul s-a diminuat, iar pozițiile bullish au fost reduse, conform unei note recente de la Citigroup. O poziționare supraaglomerată poate amplifica fluctuațiile de preț în momentul în care sentimentul pieței se schimbă.
Louis-Vincent Gave, CEO la Gavekal Research, a afirmat: „Începutul războiului din Iran, creșterea bruscă a prețurilor la energie și perturbările lanțului de aprovizionare care au urmat par să fi eliminat tot felul de tranzacții supraaglomerate. Așa cum aurul, argintul, cuprul și alte metale au înregistrat o scădere agresivă, la fel s-a întâmplat și cu acțiunile din sectorul apărării.”
Evaluările au jucat, de asemenea, un rol important. La debutul conflictului, indicele european al sectorului aerospațial și al apărării se tranzacționa la aproximativ 29 de ori previziunile de profit, aproape de un record stabilit la sfârșitul anului precedent.
Conflictul din Iran a pus în evidență atât costurile, cât și intensitatea războiului modern, cu statele din Golf lansând sute de interceptori antirachetă Patriot, fabricați în SUA, fiecare având un preț de aproximativ 4 milioane de dolari.
În același timp, războiul a reîntors atenția asupra soluțiilor militare mai accesibile, care au câștigat relevanță și în contextul războiului din Ucraina, inclusiv dronele de atac și interceptorii de drone, cum ar fi interceptorul dezvoltat de ucraineni în colaborare cu compania japoneză Terra Drone.
