A consemnat Andrei Iacomi
Ziarul BURSA #Piaţa de Capital / 20 martie
Gabriel-Ioan Avrămescu, prim-vicepreşedintele Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF) și coordonatorul Sectorului Instrumente şi Investiţii Financiare, a subliniat importanța prudenței în cazul ofertelor de investiţii care promit câştiguri mari fără a clarifica riscurile sau a oferi informaţii detaliate despre companie, într-un interviu acordat ziarului BURSA.
El a afirmat că educaţia financiară are un impact real asupra modului în care oamenii economisesc, investesc și își gestionează riscurile, iar un investitor bine informat nu doar că se protejează, ci contribuie la stabilitatea pieței.
„O piaţă de capital solidă se construieşte pe doi piloni – reguli clare pe de o parte și investitori informaţi care înţeleg riscurile, drepturile şi obligaţiile ce decurg dintr-o investiţie”, a declarat Gabriel-Ioan Avrămescu.
Reporter: Accesul la investiţii s-a extins semnificativ în ultimii ani, în principal prin intermediul platformelor online și al aplicaţiilor de tranzacţionare. Cum se schimbă riscurile pentru investitori în acest context?
Gabriel-Ioan Avrămescu: Accesul la investiţii este astăzi mai simplu ca niciodată, dar riscurile devin uneori mai greu de identificat. Digitalizarea serviciilor financiare a simplificat considerabil procesul de investiție în România. În trecut, investiţiile pe piaţa bursieră necesitau proceduri complexe și o investiţie iniţială mai mare, dar acum un investitor poate deschide un cont de tranzacţionare online rapid și poate începe să investească cu sume mici (de exemplu, Fidelis). Această evoluție a dus la o creștere a numărului investitorilor individuali pe piaţa de capital din România, care a depășit 285.000 la finalul anului trecut, de două ori mai mulți decât acum trei ani și de aproape cinci ori mai mulți decât acum cinci ani. Această creștere indică o participare crescută a investitorilor, dar și o expunere mai mare la riscurile specifice investițiilor.
În paralel, produsele financiare disponibile au devenit mai variate și sofisticate. Pe lângă acţiuni și obligaţiuni listate la Bursa de Valori Bucureşti, inclusiv titlurile de stat Fidelis, investitorii pot accesa fonduri de investiţii și alte instrumente financiare complexe. Aceste produse pot diversifica portofoliile și gestiona mai eficient capitalul, dar necesită o înțelegere profundă a mecanismelor de funcționare și a riscurilor implicate.
Un alt factor ce influenţează riscurile este viteza cu care circulă informaţia și sursa acesteia. Accesul rapid la informații financiare poate conduce la decizii de investiții luate într-un interval scurt, uneori influențate emoțional. În mediul online, sunt frecvent promovate oportunităţi de investiţii sau recomandări de către persoane sau entităţi neautorizate, ceea ce poate crea confuzie și riscuri neînțelese pentru investitori.
Complexitatea unor produse financiare, viteza reacţiei pieţei la informaţii şi influenţa mediului online asupra deciziilor de investiţii fac educația financiară esențială pentru investitori. Autoritățile de reglementare trebuie să consolideze un cadru care să susțină dezvoltarea pieței și să asigure protecția adecvată pentru investitori. Un principiu important rămâne că toate investițiile trebuie realizate prin entităţi autorizate și supravegheate. Pe site-ul Autorității există un Registru al entităţilor reglementate, unde investitorii pot verifica dacă o entitate are dreptul de a oferi servicii de investiţii.
Reporter: Mediul online este folosit din ce în ce mai frecvent pentru promovarea unor oferte de investiţii înşelătoare, care promit câştiguri rapide, adesea folosind imaginea unor persoane sau instituţii cunoscute pentru a crea aparenţa de legitimitate. Cum se pot proteja investitorii de aceste oferte și care sunt semnalele de alarmă de care ar trebui să țină cont?
Gabriel-Ioan Avrămescu: În pieţele financiare nu există câştiguri rapide şi sigure. Dacă o ofertă promite astfel de câştiguri, este primul semnal de alarmă. Fenomenul ofertelor înşelătoare nu este nou, dar mediul online l-a amplificat. Reţelele sociale și platformele de publicitate digitală permit răspândirea rapidă a mesajelor ce promit randamente ridicate. Adesea, acestea folosesc elemente care creează aparenţa de credibilitate, precum platforme de tranzacţionare ce imită interfeţe reale sau testimoniale fictive.
Analizele publicate de ESMA arată că fraudele de investiţii sunt o cauză majoră a pierderilor financiare pentru investitorii individuali din Uniunea Europeană. Aceste fraude nu sunt adesea construite pe produse sofisticate, ci pe promisiuni ce exploatează dorinţa de câştig rapid. Autoritatea monitorizează constant aceste situaţii și publică alerte pe site-ul ASF pentru entitățile neautorizate. De asemenea, colaborăm cu alte autorităţi pentru a limita impactul acestor practici. Mesajul pentru investitori este clar: dacă o ofertă promite câştiguri mari fără a explica riscurile sau fără informaţii clare despre companie, trebuie tratată cu maximă prudenţă.
Reporter: Ce rol poate juca educaţia financiară în formarea unui comportament informat și prudent al investitorilor?
Gabriel-Ioan Avrămescu: Cea mai eficientă protecţie a investitorilor provine din capacitatea lor de a înţelege riscul. Reglementarea și supravegherea stabilesc cadrele de funcţionare ale pieţei, dar decizia finală de investiţie aparţine întotdeauna investitorului. Nivelul de înţelegere a pieţelor financiare influenţează calitatea deciziilor de investiţie. Datele OECD arată că alfabetizarea financiară este un obiectiv important, cu un procent redus de persoane capabile să explice concepte de bază precum diversificarea riscurilor.
Aceasta demonstrează că educaţia financiară are consecinţe concrete asupra economisirii, investiţiilor și gestionării riscurilor. Un investitor informat nu doar că este mai protejat, ci contribuie și la stabilitatea pieţei. Pentru ASF, educaţia financiară este o direcţie strategică, dezvoltând programe educaţionale pentru tineri, parteneriate cu instituţii academice și iniţiative de informare publică.
Reporter: Cum poate fi încurajată o relaţie mai responsabilă între investitori și piaţa de capital?
Gabriel-Ioan Avrămescu: O piaţă de capital matură implică investitori care înţeleg riscurile. Investiţiile ar trebui privite ca parte a unei strategii financiare pe termen lung, nu doar ca oportunităţi de câştig pe termen scurt. Participarea investitorilor individuali în economiile dezvoltate este legată de economisire, diversificarea portofoliului și planificarea financiară pe termen lung. Reglementările europene impun standarde înalte de transparenţă și protecţie a investitorilor, iar rolul autorităţii de supraveghere este să monitorizeze respectarea acestora. Reguli clare obligă intermediarii să evalueze profilul investitorului și să ofere produse corespunzătoare nivelului de experiență și toleranță la risc. O piaţă de capital solidă se construieşte pe reguli clare și investitori informaţi, care înţeleg riscurile și drepturile ce le revin în urma unei investiţii.
Reporter: Care este rolul reglementării în menţinerea încrederii în piaţa financiară?
Gabriel-Ioan Avrămescu: Fără încredere, capitalul nu circulă. Piaţa de capital se bazează pe încrederea investitorilor că pieţele funcţionează corect și că toate instituţiile respectă drepturile lor. Această încredere provine din existenţa unor reguli aplicabile tuturor participanţilor, cuprinse în reglementări clare și transparente.
Reglementarea trebuie să menţină un echilibru între inovaţie și protecţia intereselor investitorilor, prevenind riscurile și corectând dezechilibrele cauzate de comportamente necorespunzătoare. Procesul de consultare cu participanţii la piaţă trebuie să continue și după elaborarea unui act normativ, iar reglementările trebuie actualizate ori de câte ori apar nevoi de standardizare.
