Andrei Iacomi
Ziarul BURSA #Piaţa de Capital / 17 februarie
Bitcoin a început anul cu o scădere semnificativă, cea mai cunoscută criptomonedă a lumii tranzacționându-se ieri, în a doua parte a zilei, cu 22% sub nivelul de la finalul anului 2025 și cu 45% sub recordul istoric de aproape 125.000 de dolari din octombrie anul trecut, conform datelor de la platforma .
Declinul a fost caracterizat de o volatilitate crescută, lichidări masive ale pozițiilor cu efect de levier și un sentiment general de evitare a riscurilor, ceea ce a dus la o corelare mai strânsă a pieței cripto cu anumite segmente ale piețelor de acțiuni în scădere. Presiunile macroeconomice, precum îngrijorările privind creșterea economică globală și incertitudinea în legătură cu perspectivele ratelor dobânzilor, au determinat investitorii să se orienteze spre active tradiționale de refugiu, precum aurul. De asemenea, lipsa clarității în reglementare, în special în SUA, a afectat încrederea investitorilor în sectorul cripto, conform unui articol publicat de Coindesk în a doua parte a săptămânii trecute.
Reculul actual al Bitcoin poate fi atribuit ieșirii investitorilor instituționali din poziții, având în vedere că piața cripto continuă să prezinte un risc considerabil pentru aceștia, conform unui articol publicat de Cointelegraph. Chiar dacă marile instituții financiare dispun de capital semnificativ pentru a-l direcționa către piața cripto, apetitul lor pentru risc este mult mai scăzut decât al investitorilor de retail, iar Bitcoin este în continuare perceput pe scară largă ca un activ riscant.
Chris Waller, guvernator al Rezervei Federale a Statelor Unite, a discutat recent despre acest subiect la o conferință dedicată politicilor monetare. El a menționat că o mare parte din „euforia” din jurul cripto, care a însoțit noua administrație a președintelui Donald Trump, se estompează.
„Cred că a existat un val amplu de vânzări pur și simplu pentru că firmele din finanțele tradiționale care au intrat în acest segment au fost nevoite să își ajusteze pozițiile de risc”, a declarat Waller, conform Cointelegraph.
Mike Novogratz, directorul general al Galaxy Digital, a afirmat săptămâna trecută într-un interviu acordat la CNBC că industria cripto a atras „instituții în care oamenii au o toleranță diferită la risc”.
„Investitorii de retail nu intră în cripto pentru că vor să obțină un randament anualizat de 11% … Intră pentru că vor să câștige de 30 de ori, de opt ori, de 10 ori”, a spus Novogratz, conform Cointelegraph.
Administratorul de active cripto Grayscale a subliniat că evoluția recentă a prețului Bitcoin este mai strâns corelată cu acțiunile din sectorul software ale unor companii cu evaluări ridicate, decât cu activele considerate istoric stabile, precum aurul sau alte metale prețioase.
Mike McGlone, strateg Bloomberg pentru materii prime, cunoscut ca un sceptic al criptomonedei, a afirmat că Bitcoin rămâne un activ extrem de speculativ. „Bitcoin a demonstrat că nu este nici aur digital, nici beta cu efect de levier. Este un simplu număr pe ecran, extrem de speculativ, care nu urmărește nimic și are concurență nelimitată”, a declarat McGlone.
De asemenea, lipsa progreselor în privința Legii CLARITY, care urmărește să stabilească un cadru clar de reglementare pentru activele digitale în Statele Unite, semnalează pentru industria cripto, adaugă Cointelegraph.
Ross Gerber, directorul general al Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management, a considerat că ecosistemul monedelor „meme” este responsabil pentru declinul amplu al criptomonedelor, conform unui articol apărut săptămâna trecută în Business Insider.
Potrivit lui, lansarea tokenurilor Trump și Melania în jurul momentului inaugurării lui Donald Trump ca președinte al Statelor Unite, urmată de un boom al tokenurilor „meme”, i-a determinat pe investitori să devină mai precauți față de activele digitale. De asemenea, Gerber crede că monedele „meme” promovate sau lansate de celebrități sunt fie scheme de tip „rug pull”, fie ajung să pară astfel de scheme. În ambele cazuri, investitorii obișnuiți rămân cu pierderile, în timp ce celebritățile care le susțin se îmbogățesc, conform sursei menționate.
El a menționat World Liberty Financial Coin și tokenul Melania, ale căror prețuri s-au prăbușit, în timp ce moneda meme Trump a pierdut, de asemenea, aproximativ 80% din valoare în ultimul an.
„Oamenii se aruncă să cumpere astfel de lucruri pentru că, în esență, cred în această fraudă, apoi ajung să fie arși, iar banii nu se mai întorc. Le sunt, practic, furați”, a spus Ross Gerber, conform Business Insider.
Directorul general al Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management consideră că aceasta este doar o parte a problemei, deoarece, atunci când oamenii pierd bani pariuind pe monede „meme”, de obicei se întorc cu spatele la criptomonede și nu mai revin. De asemenea, abordarea mai relaxată a administrației Trump în privința reglementării cripto face piața mai puțin atractivă pentru investitorii obișnuiți, mai crede Gerber.
În opinia sa, este extrem de dificil ca Bitcoin să înregistreze un raliu în condițiile în care investitorii sunt descurajați de zona cripto, având în vedere că cererea crește doar atunci când noi participanți intră pe piață.
Gerber nu este singurul care susține că lipsa tot mai mare de încredere în cripto afectează Bitcoin și piața cripto în ansamblu. Economistul Mohamed El-Erian, consilier economic-șef la Allianz, a afirmat recent că va fi dificil pentru Bitcoin să revină pe creștere până când investitorii instituționali își vor spori implicarea, conform Business Insider.
Strategii de la Ned Davis Research continuă să observe un potențial de scădere pentru cea mai importantă criptomonedă din lume, chiar și după vânzările masive care au afectat puternic piața cripto în ultimele luni, conform unui alt articol publicat vineri de Business Insider.
„Dacă piața bear s-ar transforma într-o veritabilă iarnă Bitcoin, moneda poate coborî până la 31.000 de dolari”, a declarat Pat Tschosik, strateg-șef tematic la Ned Davis Research, împreună cu analistul Philippe Mouls.
Bitcoin se tranzacționa ieri, la ora 14.00 (ora României), la 68.600 de dolari pe unitate, ceea ce ar însemna un declin de aproximativ 55% pentru prețul de 31.000 de dolari.
Tschosik și Mouls susțin că analiza lor privind scăderile anterioare ale Bitcoin îi determină să anticipeze un declin de 70%-75% al criptomonedei de la maxim la minim, în cazul în care actualul val de vânzări s-ar transforma într-o „iarnă cripto”, termen folosit pentru a descrie o perioadă prelungită de scăderi puternice ale prețurilor, pesimism și activitate redusă.
De-a lungul „iernelor Bitcoin”, care datează încă din 2011, criptomoneda a înregistrat, în medie, o scădere de 84%, conform echipei NDR, care notează că un astfel de eveniment a durat, în medie, 225 de zile. În prezent, s-au scurs aproximativ 130 de zile de când Bitcoin a atins ultimul record istoric, la începutul lunii octombrie.
Tschosik și Mouls au subliniat că o „iarnă” nu este neapărat garantată, având în vedere că Bitcoin are acum mai mulți cumpărători instituționali decât în trecut, ceea ce poate crea o stabilitate mai mare a prețului criptomonedei. „Observați că iernile/piețele bear devin ușor mai puțin severe în timp, în ceea ce privește procentul de scădere, și credem că această tendință va continua”, au afirmat ei.
Banca de investiții Standard Chartered și-a redus prognozele privind prețurile pe termen scurt și pentru întregul an pentru principalele criptomonede, invocând posibilitatea unor noi scăderi de preț, având în vedere ieșirile de capital din fondurile tranzacționate la bursă (ETF) și un cadru macroeconomic dificil care pune presiune asupra pieței, conform unui articol publicat de CoinDesk săptămâna trecută.
Banca estimează acum că Bitcoin poate scădea până la aproximativ 50.000 de dolari în lunile următoare, notează sursa menționată.
Geoff Kendrick, șeful departamentului de cercetare a activelor digitale din cadrul Standard Chartered, consideră că valul de vânzări din ultimele săptămâni este posibil să se prelungească, deoarece investitorii în ETF-uri, dintre care mulți înregistrează pierderi, sunt mai predispuși să își reducă expunerea decât să „cumpere pe scădere”. Odată ce prețurile vor stabili un minim, Kendrick se așteaptă la o redresare a cotației Bitcoin, însă analistul și-a redus ținta de preț pentru Bitcoin, la final de an, la 100.000 de dolari, de la 150.000 de dolari.
Potrivit analistului Standard Chartered, deținerile fondurilor ETF pe Bitcoin au scăzut cu aproape 100.000 BTC față de vârful atins în octombrie 2025, în timp ce prețul mediu de achiziție în cadrul ETF-urilor este de aproximativ 90.000 de dolari, ceea ce lasă mulți investitori cu pierderi pe hârtie de aproximativ 25%.
Condițiile macroeconomice afectează, de asemenea, sentimentul investitorilor. Kendrick a remarcat că, deși datele economice din SUA indică semne de încetinire, piețele nu preconizează reduceri ale ratelor dobânzilor înainte de prima ședință a FOMC sub conducerea lui Kevin Warsh, programată pentru jumătatea lunii iunie, ceea ce limitează sprijinul pe termen scurt pentru activele riscante.
Pe de altă parte, analistul remarcă faptul că acest ciclu de scădere al pieței cripto nu a fost marcat de prăbușirea unor platforme majore, spre deosebire de falimentele din 2022 ale Terra/Luna și FTX, ceea ce sugerează că această clasă de active se maturizează și devine mai rezilientă, conform CoinDesk.
Kendrick și-a menținut neschimbate proiecțiile pe termen lung, ținta pentru Bitcoin fiind de 500.000 de dolari la finalul anului 2030, argumentând că tendințele de adopție și factorii structurali rămân intacte, conform CoinDesk.
Jurrien Timmer, directorul de macroeconomie globală al Fidelity, afirmă că scăderea Bitcoin la 60.000 de dolari a marcat, cel mai probabil, minimul ciclului actual, pregătind terenul pentru o viitoare piață „bull” și o posibilă evoluție către noi maxime, conform unui articol publicat de .
„În cele din urmă, bitcoin a scăzut la 60.000 de dolari săptămâna trecută, nivel aflat în zona de suport pe care am sugerat-o în urmă cu câteva luni, când am scris că o altă piață «bull» din ciclul de patru ani s-a încheiat
