U.B.
Piaţa de Capital / 10 februarie, 13:05
Investițiile record în inteligența artificială (AI) din ultimii ani încep să aducă rezultate, reflectate în profituri substanțiale pentru giganții din sectorul tehnologic, conform unui comunicat de presă emis de eToro. Cu toate acestea, investitorii devin tot mai sceptici în legătură cu planurile acestora de a cheltui sute de miliarde de dolari, înainte de a exista dovezi concrete că AI va genera randamentele promise. Există temeri legate de posibila apariție a unei „bule AI”, similară cu bula „Dot.com” din anul 2000, se menționează în comunicat. În prezent, piața analizează impactul pe care inteligența artificială îl are asupra companiilor și societății, precum și modul în care aceste investiții masive vor contribui la avansul giganților tehnologici, conform sursei citate.
Sezonul actual de raportare trimestrială s-a dovedit a fi favorabil pentru sectorul tehnologic, adaugă sursa. Datele LSEG arată că profiturile din acest sector au crescut, în medie, cu 31%, iar veniturile cu 20%. De asemenea, 95% dintre companiile care au raportat rezultate au surprins pozitiv. În cazul celor „7 Magnifici”, veniturile continuă să crească (cu excepția Tesla), iar profiturile depășesc așteptările, cu o cerere stabilă, conform comunicatului de presă. Totuși, sectorul arată semne de slăbiciune din cauza îngrijorărilor legate de utilizarea AI și de amploarea cheltuielilor de capital, ceea ce sugerează că investitorii revin la analizele fundamentale pentru a evalua dacă randamentele investițiilor masive în AI justifică cheltuielile, se precizează în comunicat.
Conform sursei menționate, Apple a avut cel mai bun trimestru din istoria sa, veniturile Meta au crescut cu aproape 24%, Alphabet a accelerat în domeniul cloud, iar Microsoft rămâne un pilon al software-ului pentru companii, depășind așteptările Wall Street. Amazon se poziționează ca „infrastructura” pentru AI, iar Tesla continuă să impresioneze cu tranziția sa de la industria auto la AI și robotică, deși se află încă în faza de promisiuni. Totuși, piața a suferit o schimbare. Acțiunile care depășesc estimările încep să scadă, conform sursei citate. Orientările ambițioase sunt considerate riscante, iar cheltuielile de capital record nu sunt privite ca o investiție, ci ca un risc pentru veniturile viitoare. Aceasta nu reprezintă o schimbare de opinie în legătură cu AI, ci o modificare a criteriilor de evaluare, conform comunicatului de presă.
Inteligența artificială a fost văzută ca un catalizator al creșterii pieței în ultimii doi ani, conform sursei. Acum, aceasta devine un accelerator al cheltuielilor de capital, subliniază comunicatul. În 2026, Meta, Alphabet și Amazon se așteaptă să cheltuie împreună aproape 520 de miliarde de dolari pentru infrastructură, în comparatie cu 239 de miliarde de dolari în 2025, marcând o creștere de 77%. Dezvoltarea AI se extinde de la capacitățile software-ului la infrastructura necesară, inclusiv centrele de date, serverele, rețelele, cipurile și energia, se arată în comunicat. Piața nu respinge AI și companiile care activează în acest domeniu, ci respinge ideea că AI este automat un stimulent pentru marjele companiilor pe termen scurt, mai indică sursa citată.
Investitorii se concentrează acum nu doar pe valoarea investițiilor în AI, ci și pe calitatea acestora, subliniază sursa menționată. Un dolar investit într-un segment care accelerează și crește marjele este considerat pozitiv, în timp ce o investiție orientată spre „construirea capacității” în anticiparea unei cereri care este încă în stadiu incipient poate părea riscantă, adaugă comunicatul.
Printre giganții tehnologici, Alphabet se distinge printr-un Cloud în expansiune și marje în creștere, un fenomen rar în condițiile în care cheltuielile afectează rezultatele altor companii, evidențiază comunicatul. Acțiunile Alphabet au crescut cu doar 3% de la începutul anului, dar au înregistrat o creștere de 61% în ultimele șase luni. În contrast, Microsoft se confruntă cu presiuni nu din cauza cererii, care se menține puternică, ci din cauza costurilor imediate și a veniturilor limitate de constrângerile de capacitate, centrele de date, cipurile și timpii de implementare. Acțiunile Microsoft au scăzut cu peste 14% de la începutul anului și aproape 21% în ultimele șase luni, conform comunicatului.
Tesla reprezintă un caz aparte, deoarece nu oferă rezultate trimestriale pieței, ci promovează o schimbare de paradigmă, un salt tehnologic în robotică și autonomie, specifică sursa citată. Până în prezent, prețul acțiunilor companiei a scăzut cu aproape 7% de la începutul anului, conform comunicatului. Amazon și Meta subliniază regula nescrisă din 2026: doar companiile cu bilanțuri suficient de solide pentru a susține ani de investiții înainte de a aștepta un randament pot accesa resursele AI. Meta preconizează cheltuieli de capital de 135 de miliarde, în timp ce Amazon planifică peste 200 de miliarde, mai adaugă comunicatul. Aceste companii au fost tratate diferit de investitori, acțiunile Meta crescând cu aproape 3% de la începutul anului, în timp ce Amazon a scăzut cu aproape 10% în aceeași perioadă, conform sursei citate.
Investitorii continuă să aibă încredere în evoluția AI. Potrivit sondajului eToro Retail Investor Beat, atunci când au fost întrebați unde intenționează să își mărească investițiile, 19% la nivel global și 20% dintre investitorii români au indicat sectorul tehnologic, subliniază sursa. Sectorul companiilor de tehnologie cu capitalizare mare continuă să genereze un flux de numerar liber semnificativ, iar câștigurile rămân ridicate, precizează sursa citată. De la începutul anului până în prezent, indicele S&P 500 Technology este încă în teritoriu negativ, evidențiază comunicatul. Acest lucru sugerează că riscurile percepute devin din ce în ce mai specifice companiilor, piața favorizând firmele cu o vizibilitate clară a câștigurilor, strategii de investiții solide și bilanțuri puternice, mai adaugă sursa menționată.
