A.G.
Piaţa de Capital / 5 mai, 14:37
În ciuda instabilității din Orientul Mijlociu și a conflictelor care persistă la granițele Europei, acțiunile Rheinmetall, cel mai mare contractor german din domeniul apărării, nu au înregistrat un avans semnificativ în 2026, conform unei analize realizate de Morningstar. Totuși, specialiștii estimează un potențial considerabil de creștere pentru companie, iar investitorii așteaptă cu interes rezultatele financiare din primul trimestru, programate pentru 7 mai.
Acțiunile Rheinmetall se confruntă cu presiune, după un avans impresionant de 150% înregistrat în 2025, conform datelor furnizate de Morningstar. Deși promisiunile referitoare la cheltuielile de apărare au crescut așteptările pentru acest titlu, prețul actual este cu 44% sub valoarea sa justă estimată. Jurnalista Karen Gilchrist, în cadrul unui articol pentru Morningstar, subliniază interesul investitorilor pentru raportul financiar ce urmează să fie publicat joi.
Analiza menționată observă că contextul geopolitic tensionat nu a generat un efect de suprasolicitare similar pentru multe acțiuni europene din domeniul apărării, inclusiv pentru Rheinmetall. La câteva luni după începutul războiului din Iran, titlurile companiilor europene de apărare se luptă să repete performanțele excelente din 2025. Rheinmetall, care va publica raportul pentru primul trimestru pe 7 mai, a cunoscut o creștere explozivă de peste 150% a acțiunilor anul trecut, devenind cel mai performant titlu din indicele german DAX.
În contrast, în 2026, acțiunile Rheinmetall au suferit un declin de 15%, iar scăderea a fost accentuată începând cu februarie, când a început războiul din Iran. Raportul anual al companiei pentru 2025, publicat în martie, a evidențiat un an excepțional, cu o creștere a veniturilor din vânzări de 29% și un profit operațional în creștere cu 33%. De asemenea, portofoliul de comenzi în curs de execuție a crescut cu 36%, iar dividendul a fost majorat cu 40%, ajungând la 11,50 euro, însă piețele nu au reacționat pozitiv.
Compania preconizează o creștere suplimentară, estimând un avans al veniturilor din vânzări de 40% în 2026, dar temerile legate de o dependență excesivă de bugetele guvernamentale planează asupra așteptărilor ridicate privind un superciclu european al apărării. Loredana Muharremi, analist de acțiuni la Morningstar, consideră că Rheinmetall este un beneficiar important al creșterii cheltuielilor militare, care se estimează că vor atinge 3,5% din PIB-ul Europei până în 2032. Portofoliul diversificat al companiei acoperă priorități în domeniul terestru, al înzestrării personalului, aerian și digital.
Analistul subliniază că stocul actual de comenzi oferă „doar o imagine parțială” a veniturilor viitoare, având în vedere că programele de apărare durează de obicei decenii. Compania se extinde activ în Europa, Asia, Australia și Statele Unite. În prezent, acțiunile Rheinmetall se tranzacționează la 1.370 euro, mult sub maximele de aproape 2.000 de euro din septembrie 2025, iar capitalizarea de piață se situează la 63 de miliarde de euro.
Toate privirile sunt îndreptate acum către rezultatele din primul trimestru al anului 2026, care vor fi anunțate pe 7 mai, precum și către vânzarea diviziei civile a companiei și capacitatea Rheinmetall de a răspunde așteptărilor din ce în ce mai mari ale pieței. Analiza Morningstar subliniază că există în continuare un potențial semnificativ de creștere pentru firmă, având în vedere că acțiunile se tranzacționează cu un discount de 44% sub valoarea justă estimată de 2.380 de euro. Morningstar consideră că există premise solide pentru ca gigantul german al apărării să reprezinte o oportunitate de cumpărare în 2026.
