Mori Savir
Piaţa de Capital / 1 mai, 17:07
Instituţiile îşi cresc expunerea la Bitcoin şi Ethereum, deşi sentimentul public rămâne marcat de frică şi volatilitate.
Pe 1 mai 2026, Bitcoin a deschis la 76.306,55 de dolari, atingând 77.376,65 de dolari până la ora 07:17 EST (ora standard a coastei de est a Statelor Unite, echivalând cu ora 14:17 la Bucureşti), înregistrând o creştere de 0,7% faţă de ziua precedentă, conform Yahoo Finance. Ethereum a deschis la 2.256,39 de dolari, urcând la 2.284,34 de dolari în acelaşi interval, conform aceleaşi surse.
Deşi cifrele generale sunt moderate, datele on-chain, adică informaţiile înregistrate direct pe blockchain şi vizibile public, alături de fluxurile instituţionale, sugerează o dinamică mai complexă decât ceea ce indică evoluţiile zilnice de preţ.
Contextul geopolitic din Orientul Mijlociu continuă să influenţeze sentimentul investitorilor. Preşedintele Donald Trump a anunţat că va menţine blocada navale americane, în timp ce Iranul a condiţionat redeschiderea Strâmtorii Hormuz de ridicarea blocadei porturilor sale, conform Yahoo Finance.
Pe 30 aprilie, decizia hawkish a Rezervei Federale americane, axată pe menţinerea dobânzilor ridicate, a dus la lichidări de 149,7 milioane de dolari pe piaţa instrumentelor derivate, dintre care 110,3 milioane reprezentau poziţii long, conform CoinMarketCap.
Dincolo de fluctuaţiile zilnice ale preţului, datele on-chain indică o dinamică structurală semnificativă. Rezervele de Bitcoin de pe exchange-urile centralizate au scăzut la 2,21 milioane BTC, cel mai scăzut nivel din ultimii ani, conform SpotedCrypto.
Retragerea Bitcoin din exchange-uri către portofele de cold storage – stocare offline, în afara platformelor de schimb – este considerată de analiştii on-chain ca un semnal al intenţiei de păstrare pe termen lung, nu de vânzare.
Deţinătorii pe termen lung (Long-Term Holders sau LTH – definiţi ca adrese care nu au mişcat Bitcoin de cel puţin 155 de zile) controlează în prezent 78,3% din oferta totală, în creştere de la 74,1%, conform SpotedCrypto.
Aceasta este una dintre cele mai ridicate valori înregistrate în istoria Bitcoin, sugerând că deţinătorii experimentaţi continuă să acumuleze sau să păstreze expunerea existentă, în pofida volatilităţii recente.
MVRV Z-Score – un indicator care măsoară gradul de supraevaluare sau subevaluare al Bitcoin prin raportarea valorii de piaţă la valoarea realizată – se situează la 1,2, conform aceleaşi surse.
În ciclurile anterioare, intrările acestui indicator în intervalul 1,0-1,5 au fost adesea asociate cu perioade de consolidare sau redresare ulterioară. În precedentele cicluri majore, vârfurile de piaţă au fost înregistrate la niveluri semnificativ mai ridicate ale indicatorului.
STH-SOPR – indicatorul de profit/pierdere al deţinătorilor pe termen scurt – se situează între 0,92 şi 0,96, conform SpotedCrypto.
O valoare sub 1,0 indică faptul că deţinătorii pe termen scurt vând în pierdere, comportament tradus adesea ca un semnal de capitulare în ciclurile de piaţă crypto.
Entităţile care controlează volume mari de Bitcoin au acumulat net aproximativ 270.000 BTC în ultimele 30 de zile, conform SpotedCrypto.
La 7 martie 2026, o singură sesiune a înregistrat ieşiri de aproximativ 32.000 BTC din exchange-uri, echivalentul a circa 2,26 miliarde de dolari la preţurile din acea perioadă.
Dacă datele on-chain reflectă comportamentul deţinătorilor individuali, fluxurile prin ETF-uri (Exchange-Traded Funds – fonduri tranzacţionate la bursă) măsoară apetitul instituţional.
ETF-urile spot Bitcoin din SUA au avut intrări nete de 2,44 miliarde de dolari în aprilie 2026, aproape dublu faţă de cele 1,32 miliarde din martie, conform .
Fluxurile cumulate de la lansarea ETF-urilor spot Bitcoin în ianuarie 2024 au ajuns la 58,5 miliarde de dolari, iar activele totale administrate se apropie de 102 miliarde de dolari.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) al BlackRock a dominat piaţa, cu intrări zilnice de 167,5 milioane de dolari şi un total lunar de 2,14 miliarde de dolari, conform aceleaşi surse.
Morgan Stanley a lansat propriul Bitcoin Trust (MSBT) pe 8 aprilie 2026, înregistrând 163 de milioane de dolari în intrări fără ieşiri raportate.
Strategy (fosta MicroStrategy) a achiziţionat 34.164 BTC pentru aproximativ 2,54 miliarde de dolari, la un preţ mediu de 74.395 de dolari per monedă, ridicându-şi deţinerile totale la 815.061 BTC, conform Intellectia.
O parte semnificativă din oferta Bitcoin este acum concentrată în vehicule instituţionale precum Strategy şi IBIT.
Pieţele de predicţie Kalshi indică o probabilitate de 64% ca Bitcoin să se menţină peste 76.000 de dolari până la închiderea zilei de 1 mai, în timp ce probabilitatea depăşirii pragului de 77.000 de dolari este estimată la 37%, conform Finbold.
Indicele Crypto Fear & Greed – un instrument care măsoară sentimentul pieţei pe o scară de la 0 la 100 – se situa la 43 pe 1 mai 2026, evidenţiind o zonă de „Frică”.
Dominanţa Bitcoin – proporţia Bitcoin în capitalizarea totală a pieţei crypto – a crescut la 60,16%, semnalizând o rotaţie a capitalului din activele crypto mai speculative către Bitcoin, conform Finbold.
Divergenţa dintre sentimentul negativ de suprafaţă şi acumularea structurală din fundal reprezintă un context în care analiştii on-chain identifică istoric posibile puncte de inflexiune.
În ceea ce priveşte Ethereum, analiştii CoinDCX plasează suportul cheie la 2.300 de dolari şi rezistenţa la 2.350 de dolari.
Menţinerea peste acest nivel ar putea deschide calea către intervalul 2.500-2.700 de dolari în luna mai, în timp ce o coborâre sub 2.300 de dolari poate duce la preţuri în jurul a 2.200 de dolari.
Pe 30 aprilie, Ethereum a testat suportul de 2.220 de dolari după decizia Fed, în timp ce aproximativ 226.000 ETH au ieşit din exchange-uri în 72 de ore, conform CoinMarketCap.
La 25 iunie 2025, directorul Agenţiei Federale pentru Finanţarea Locuinţelor (FHFA – Federal Housing Finance Agency), William Pulte, a instruit Fannie Mae şi Freddie Mac să dezvolte politici care să permită considerarea deţinerilor de criptomonede drept rezerve sau active eligibile pentru calificarea la un credit ipotecar, fără a fi necesară conversia în dolari americani, conform Alston Consumer Finance.
În prezent, criptomonedele neconvertite în dolari nu sunt incluse în evaluarea bonităţii unui împrumutat pentru creditele garantate de aceste agenţii, conform aceleaşi surse.
Directiva FHFA reprezintă unul dintre primele demersuri oficiale de integrare a activelor digitale în mecanismele tradiţionale de creditare ipotecară din SUA.
Potrivit Scotsman Guide, evoluţiile privind lichiditatea, adoptarea instituţională şi claritatea de reglementare au întărit poziţia criptomonedelor în sectorul creditării ipotecare.
Unii creditori au început deja discuţii cu agenţiile de rating pentru a determina modul în care activele digitale pot fi verificate, evaluate şi integrate în standardele actuale de creditare.
Divergenţa între sentimentul negativ şi acumularea structurală rămâne un element central al pieţei crypto actuale.
Rezervele de exchange se află la minime multianuale, ponderile deţinerilor pe termen lung cresc, iar fluxurile constante către ETF-uri sunt urmărite de analiştii on-chain ca posibili indicatori ai unei schimbări de ciclu.
Instituţionalizarea progresivă poate diminua unele episoade de volatilitate extremă, dar introduce o dependenţă mai mare faţă de politica monetară americană şi ciclurile financiare tradiţionale.
Indicele Fear & Greed la nivelul 43 sugerează că sentimentul investitorilor rămâne prudent, în ciuda fluxurilor instituţionale favorabile.
Riscurile rămân considerabile.
CryptoQuant avertizează că piaţa bear ar putea persista până în trimestrul al treilea din 2026, conform SpotedCrypto, iar tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu pot genera noi şocuri negative pentru activele de risc.
Sectoarele conexe – fintech, custodie cripto şi platformele de schimb reglementate – continuă să se afle într-o poziţie favorabilă pe termen mediu, pe măsură ce adopţia instituţională se extinde.
